持续关注需求高景气方向

  制造业PMI 指数自2020 年3 月以来连续14 个月位于景气区间,经济持续复苏向好,特别是2021 年以来机械行业下游需求整体呈现环比更好的趋势,4 月制造业PMI 指数仍维持在51.10%的景气区间。1)工程机械:

  根据CME 预测,2021 年1-4 月26 家挖掘机制造企业共销售挖掘机约17.69 万台,同比增长55.14%,其中4 月挖掘机销量约5 万台,同比增长10.07%;2)工业自动化:2021 年1-3 月工业机器人产量7.87 万台,同比增 108.00%;3)其他通用装备:注塑机企业订单呈现供不应求的态势,压缩机/空压机等行业公司订单饱满;4)专用装备:光伏装备/激光装备/板式家具设备等行业呈现大幅向好趋势,企业订单饱满,核电装备得益于国家政策更为积极,自2019 年重启以来景气度持续向上;5)检测服务:检测服务行业公司需求自2020 年3 月以来持续加速向好,2021 年仍然维持向好趋势;6)海外需求向好行业:部分细分行业龙头把握2020 年海外竞争对手受疫情影响的机遇逆势扩张市场份额,当前业务取得更大的突破,经营持续向好,如手工具、餐饮制冷装备、防爆电器等行业;7)培育钻石行业:技术成熟+宣传风向转变(国际珠宝厂商主动引导消费习惯)+GIA/IGI/NGTC 均出具培育钻石分级证书,行业自20 年下半年以来引来需求爆发,有望引爆潜在千亿市场。当前时点,我们建议重点关注需求向好的高景气方向,特别是需求有望超预期或景气度有望延续至年底、业绩有望高增长的细分行业龙头公司,短期建议关注汉钟精机、奥普特、广电计量;黄河旋风、中兵红箭。

  重要数据跟踪

  近两周机械板块下跌2.90%,跑输沪深300 指数0.19 个pct。机械行业上游主要原材料价格处于近5 年较高位置且呈现持续上涨趋势,今年以来钢价/铜价/铝价指数上涨25.30%/27.76%/26.30%,近两周以来(4 月24 日—5 月8 日)钢材综合价格指数相比两周前周五环比上涨6.80%,铜价格指数环比上升6.93%,铝价格指数环比上升7.09%。

  行业重点推荐组合

  重点组合:华测检测、广电计量;奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电;浙江鼎力;杭可科技;中兵红箭、黄河旋风。

  低估值“小而美”标的组合:银都股份、华荣股份、信隆健康、大元泵业、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、苏试试验、谱尼测试。

  风险提示:

  宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击。